O que esperar da bolsa de valores na semana? Gestor da Itaú Asset responde ao investidor

A bolsa de valores sofreu com a divulgação de dados de emprego e inflação no Brasil. Sobretudo os setores sensíveis aos juros. Dessa maneira, em semana que começa sem pregão e em pleno feriado de carnaval, o foco estará nos Estados Unidos. Assim, para o investidor de olho no Ibovespa, vale apostar em segmentos protegidos da inflação. Evite o varejo.

Assim, as afirmações resumem a visão de Rodrigo Koch. Ele é gestor do fundo Itaú Optimus Long Bias, da Itaú Asset. Ele respondeu a três perguntas feitas pela Inteligência Financeira na última sexta-feira (28). As respostas você confere abaixo.

Então, vale lembrar que o Ibovespa encerrou a semana bastante desvalorizado. Dessa forma, houve queda de 1,60%. Com isso, a pontuação do principal índice da bolsa chegou a 122,7 mil pontos. O resultado esfria um pouco o ânimo daqueles que esperavam por altas mais expressivas no fim do bimestre.

Como você avalia a semana da bolsa de valores? Os destaques e pontos negativos da última semana quais foram na sua opinião?

Na parte Internacional, a narrativa de um menor crescimento da economia americana ganhou tração, seja por expectativas quanto ao corte de gastos que será promovido pelo DOGE (Departamento de Eficiência Governamental dos Estados Unidos, na sigla em inglês) seja por novos temores de tarifas que foram veiculados ao longo da semana.

Alguns dados preliminares de atividade também sugerem uma possível desaceleração a frente e nesse contexto a bolsa americana caiu na semana.

Já no cenário doméstico, tivemos a divulgação do IPCA-15 que apesar de vir abaixo das expectativas, mostrou uma composição pior. Além disso, a divulgação do Caged veio melhor que o esperado e reverteu as expectativas de que a economia estaria desacelerando de uma forma mais intensa.

Com esses dois dados, as curvas de juros voltaram a subir, por maior preocupação quanto ao cenário de inflação, e isso impactou negativamente a bolsa brasileira, especialmente os setores domésticos mais sensíveis aos juros.

O que esperar da bolsa de valores nesta semana?

Com o feriado de carnaval, a próxima semana tende a ser esvaziada no front doméstico. As discussões em Brasília devem voltar somente na próxima semana seguinte e teremos poucas divulgações de resultados das empresas.

Dessa forma, a bolsa brasileira deve ser mais influenciada pelo cenário Internacional, com uma agenda grande de divulgações econômicas nos Estados Unidos. A semana se inicia com divulgações de indicadores de atividade e na sexta teremos o dado de emprego que devem dar mais indicativos da situação atual da economia americana e tem potencial de mover bastante os mercados.

Atualizações sobre a implementação de tarifas em países como Canadá, México e China também devem continuar no radar dos investidores.

Quais setores podem ter desempenho positivo e quais podem ter desempenho negativo na semana?

Continuamos acreditando que uma carteira balanceada, com posições em setores protegidos da inflação, como o setor elétrico, e exportadoras, como as empresas de papel e celulose, tendem a entregar um melhor retorno ajustado a risco.

Evitamos empresas de setores muito cíclicos e alavancados, como o varejo, que tendem a ser prejudicados num cenário de taxas de juros elevadas e de desaceleração da economia.