Melhor do Nubank (ROXO34) ainda está por vir? Veja o que diz o Goldman Sachs

Crescimento de quase 200% da participação de mercado no crédito do varejo no Brasil.

Um salto superior a cinco vezes nesse segmento no México e de quase dez vezes na Colômbia.

Essas são algumas das previsões do Goldman Sachs para o Nubank (ROXO34) no fim de 2028.

Com base nessas e outras estimativas, Tito Labarta e equipe do banco de investimentos elevaram o preço-alvo dos próximos 12 meses para a ação do banco digital negociada na Bolsa de Nova York, de US$ 15 para US$17.

Dessa forma, isso implica potencial de valorização de 29% em relação às cotações atuais do papel.

Por isso, o Goldman reforçou a recomendação de compra para as ações.

O documento chega no momento em que a forte alta das ações do Nubank vem levantando crescentes questões de analistas e investidores sobre a sustentabilidade desse movimento.

Em 2024, a ação do Nubank quase dobrou de valor, chegando a um valor de mercado atual de US$ 62,7 bilhões, superando o Itaú Unibanco.

Carteira de crédito no Nubank: forte expansão adiante

Segundo o modelo aplicado pelos analistas, o Nubank terá 11% do mercado em empréstimos para o consumo no Brasil em 2028 (ante 4% em 2023).

“Ainda há muito espaço para crescer no Brasil”, afirmaram os analistas, prevendo expansão de 39% da carteira de empréstimos nesse período.

Por linhas, os créditos consignado e pessoal também devem acelerar, reduzindo a fatia dos cartões de crédito, dos atuais 80% para 53% da carteira total até 2028.

Além disso, a fintech também vai dobrar sua fatia de 4% em depósitos de clientes nos bancos, ante 2% no fim do ano passado.

Lucro do Nubank por país

De acordo com a equipe do Goldman, o Nubank se tornará lucrativo no México já no ano que vem e em 2026 na Colômbia.

Contudo, o Brasil ainda responderá por 91% do lucro total do Nubank em 2028.

Dentre evoluções recentes do banco digital, que o Goldman considerou vetores de diferenciação e aumento de receitas, estão os empréstimos remunerados em cartões de crédito e o lançamento de financiamento via PIX.

Na visão de Labarta e equipe, isso deve ajudar a fintech a seguir ganhando mercado entre clientes de baixa renda.

“Podemos inferir que o Nubank continua ganhando participação de mercado em clientes de até três salários mínimos”, diz trecho do relatório.

Balanço do Nubank no 2° trimestre

O Nubank divulga seus resultado do segundo trimestre em 13 de agosto.

O Goldman prevê para o período lucro líquido de US$ 425 milhões (de US$ 379 milhões no primeiro quarto do ano).

Enquanto isso, a rentabilidade sobre o patrimônio líquido (ROE) do Nubank deve subir cerca de um ponto percentual, para 24,1%.