Ações da Vale (VALE3) em queda: o que o mercado achou do balanço da mineradora no 1º trimestre?

As ações da Vale (VALE3) operam em queda firme desde o começo do pregão desta sexta-feira (25) na B3. O movimento negativo dos papéis vem após o lucro da mineradora cair 17% no 1º trimestre, para US$ 1,39 bilhão.

Para o JPMorgan, a Vale apresentou um Ebitda mais forte do que o esperado no primeiro trimestre, com forte desempenho dos segmentos de minério de ferro e cobre, enquanto níquel ficou aquém das expectativas diante de custos mais altos.

O banco explica que a unidade de minério de ferro teve seu Ebitda beneficiado pela depreciação do real e pelos efeitos positivos do giro de estoque, enquanto a de cobre foi impulsionada pelos custos mais baixos e maiores receitas de subprodutos.

No caso da divisão de níquel, porém, o Ebitda ficou pressionado pelos custos totais mais altos, impactados pela venda de participação na PTVI.

Além disso, o banco destaca que o fluxo de caixa livre da Vale foi positivo em aproximadamente US$ 270 milhões, com um rendimento anualizado de 2,6%, embora a dívida líquida tenha aumentado em US$ 1,8 bilhão devido ao pagamento de dividendos.

O JPMorgan manteve a sua recomendação de compra para as ações VALE3, com preço-alvo de R$ 99.

BTG: balanço da Vale dentro do esperado

Os resultados da Vale no primeiro trimestre aumentaram a sensação de previsibilidade nos números da companhia em comparação com os trimestres anteriores, o que é visto de forma positiva pelo BTG Pactual.

O banco destaca a melhora consistente nos custos de minério de ferro e metais básicos, com a administração “altamente confiante” em atingir sua projeção de custo caixa de minério de ferro C1. O BTG acredita que o desempenho de custos da Vale deve continuar melhorando ao longo do ano.

Já a dívida líquida expandida também aumentou em direção ao limite superior da zona de conforto da empresa, atingindo US$ 18 bilhões, sinalizando que dividendos extraordinários permanecem improváveis.

O BTG Pactual mantém a sua recomendação neutra para as ADRs da Vale, com preço-alvo de US$ 11.

Citi: resultados financeiros sem surpresas

Os resultados financeiros da Vale não apresentaram surpresas no primeiro trimestre, com melhor desempenho de custos na comparação anual por causa da desvalorização do real, diz o Citi.

O analistas Alexander Hacking e Stefan Weskott escrevem que o Ebitda ajustado de US$ 3,2 bilhões se compara com sua projeção de US$ 3,1 bilhões para o período, alinhada com o desempenho operacional divulgado semana passada.

O banco destaca que a geração de caixa de R$ 400 milhões foi um ponto positivo e chama atenção para que a dívida expandida da mineradora subiu para R$ 18 bilhões após pagamento de dividendos.

O Citi tem recomendação de compra para Vale, com preço-alvo em US$ 12 para os recibos de ação (ADRs) negociados na Bolsa de Nova York (Nyse).

Goldman Sachs: melhor eficiência operacional

A Vale teve resultados financeiros melhores do que o esperado no primeiro trimestre, impulsionado por um desempenho de custos positivo na unidade de metais básicos, diz o Goldman Sachs.

Os analistas Marcio Farid, Emerson Vieira e Henrique Marques escrevem que o Ebitda recorrente de US$ 3,2 bilhões ficou 6% acima de suas estimativas, relembrando que o desempenho operacional da mineradora foi sazonalmente fraco.

“Nossa visão é a Vale continua caminhando para melhor eficiência operacional, algo que ainda não é refletido adequadamente no preço de suas ações”, comenta o banco. O foco do mercado continua sendo no cenário macroeconômico global.

O Goldman Sachs tem recomendação de compra para Vale, com preço-alvo em US$ 16,10 para os recibos de ação (ADRs) negociados na Bolsa de Nova York (Nyse).

Com informações do Valor Econômico